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【散戶筆記】學認區分「投機」VS「投資」,就是長線獲利的開始

搞清兩者分別,才是投資理財的長勝將軍
作者 StashAway
日期 2023-09-06
更新 2023-09-06
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回報來源不同:投機講短線趨勢, 投資睇資產質素風險計算不同:投機風險變化大,投資風險可量化專業功架有要求:投機成功靠專業,投資獲利靠堅持投機或投資各有優點,視乎你需要

隨著市面上的投資產品不斷推陳出新,投資門檻變得越來越大眾化,加上疫情關係大家多了私人時間,令散戶投資者數量在幾年間倍增。許多人首次感受過「投資」的滋味後,開始不由自主地望實市場走勢,務求捉到市場所有高低位。

除非你是專業的機構投資者或交易員,否則當散戶出現這種行為,有機會就是投資失利的開始!原因好簡單,大部分散戶經常混淆「投機」與「投資」的分別,然而兩者本質上大不同。留意以下 3 點,分清楚你到底在做「投機」或「投資」?

回報來源不同:投機講短線趨勢, 投資睇資產質素

投資與投機同樣將資金投入市場,透過買賣不同資產類別(例如股票、債券、ETF 或加密貨幣)來賺取利潤。不過,兩者的交易性質卻不同,分別在於投機者的創富方式是:透過交易日內的價格波動,積極買賣資產以從中獲利。

舉個例子,如果你買入並持有一隻股票 30 年,再從相關股票企業的盈利增長中獲利,這便是投資;但如果你在時間內不斷買賣該企業股票,再從價格波動中獲利,這便屬於投機。

當然,兩者交易模式都涉及高賣低買,但其中的回報來源卻大有分別:投資者從資產的基本增長中獲取回報,投機者則從基於供求關係的資產價格的漲跌中獲取回報。

若言投機者在買賣當日中出現重大虧損,多會偏向賣出資產以止蝕,而不是長線承受價格波動。相比之下,投資者(尤其長線)更偏向透過捕捉經濟增長,穩定地建立長線財富,因此投資者偏向持有資產數年至數 10 年不等,並將所得收益用於再投資,即使市場有短期波動,依然會按計劃投資。

風險計算不同:投機風險變化大,投資風險可量化

所有交易都存有一定風險,因此開始前,請先考慮你可承受的風險水平,當中需考慮你的日常開支、理財目標、投資時間表及風險偏好。

一般而言,將資金長線投資於多元投資組合上的風險,都低於將資金短期押注於幾隻高波動性的股票上,原因是如果市場出現意外事件或負面消息,將有機會影響這些股票的日內波動性,進而令你有機會蒙受損失。

所以,想增加個人資產淨值不應該只依靠投機交易,而交易前你更確保自己已經備留足夠資金應付日常開支、應急用途或是應付退休後生活保障。如果你已滿足這些需求並有額外的現金,那麼你可考慮將部分資金分配予你認為有價值的交易上。

無論是投資或投機,請確保你已了解資金及面臨的投資風險。如果是長線投資,即是你於 1 年內可以承受的最大累計跌幅,相關風險可透過風險價值(VaR)來計算,而 StashAway 的風險指數亦已使用相關計算方式,尤其幫助長線投資者量化其承擔的投資風險,打破傳統只有高、中、低的風險選擇,多元投資組合的風險水平亦可使用 VaR 來計算。

然而,由於資產的日內波幅較難預測,因此投機交易者則較難計算實際虧損,而最大的假定就是預期會全盤虧損。

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專業功架有要求:投機成功靠專業,投資獲利靠堅持

跟長線投資相比,投機交易想做到精準到位,需要更多的專業知識及輔助。專業的交易員在交易前需要花上大量時間分析每項資產,通過長期研究及分析競爭對手來獲得優勢。

但實際上即使已做好事前功夫,投機性質的交易存有更大風險,原因是不同資產的當日表現都無法 100% 可預測到。

很多專業交易員也難以成功做到這點,而根據 S&P Indices Versus Active Funds (翻譯:標準普爾指數與主動型基金之比較),截至 2020 年 12 月,美國只有 25% 主動型基金經理在過去 5 年跑贏了大市。這樣,對於大多數散戶而言,長線投資於多元化的指數 / 投資組合上更能穩定獲得長線回報。

如果你偏向做投機交易,就更需要了解當中的交易費用及稅收(這關乎會否影響你的個人資產淨值),最重要是清楚可承擔的風險(交易跌幅)及交易止蝕止賺位。

如果你並非專業交易員,日常亦不會多花時間研究資產或市場表現,亦無專業投資輔助工具的話,投機交易似乎不適合你用於增值財富。

投機或投資各有優點,視乎你需要

一切以你的理財計劃為優先,而一個全面的理財計劃對投機或投資而言都有可用空間。當然,在不影響理財計劃的前提下,如果你有額外的資金,亦願意花時間研究,做投機交易也無不可,但針對長線財富增值,採用長線投資方式,才是讓資產穩定增值的不二門法。

開始你的長線投資計劃 

原文為 The Difference Between Trading and Investing,上述中文稿由 StashAway 編譯(【散戶理財筆記】想長賺長有,先分清「投機」與「投資」)  提供。

  • :文章所含內容及舉例僅供參考,並不構成任何投資建議或投資產品銷售之要約或招攬。投資涉及風險。過去表現並不代表將來回報。在進行任何投資決定前,你應該考慮自己的財務狀況、投資經驗及目標後,認為該產品是適合你的。
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本文章內容由 StashAway 提供並只供參考,不代表 Bowtie 立場,Bowtie 對任何人因使用或誤用任何信息或內容,或對其依賴而造成的任何損失或損害,不承擔任何責任。此文章內任何與 Bowtie 產品相關的內容僅供參考及作教育用途,客戶應參閱相關產品網頁內詳細之條款及細則。

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