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【投資新手必讀】月供股票、基金、儲蓄保險更適合我?

投資是必須要做的事,但要做得好就絕非容易。通脹問題難以避免,如何投資可對抗通脹?月供股票、基金,還是儲蓄保險比較適合?Bowtie 請來資深財務策劃師林正宏為大家詳細講解。
作者 林正宏
日期 2022-03-08
更新 2022-03-08
目錄
2022 年通脹數據正確的投資心態甚麼是平均成本法呢?月供股票和月供基金比較

2022 年通脹數據

早前美國公佈 1 月份的通脹數據,CPI 達 7.5%,是過去 40 年最高。雖然這或多或少因為疫情導致供應鏈受阻而推高物價,加上俄烏局勢緊張令油價高漲。不過,這亦敲響了長遠通脹是否重臨的警鐘。大家都知道把錢放在銀行只會讓通脹蠶食購買力。但除此之外又可以做什麼呢?

投資涉及風險,執筆之時,俄烏軍事衝突仍在進行中,恒生指數單日曾經急跌超過 1,000 點,多少人因為投資不善而導致嚴重虧損。這篇文章會先淺談重要的投資心態,再比較月供股票/基金或具投資成份的儲蓄保險等比較適合投資新手的做法,希望有助讀者提升財商和累積財富。

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正確的投資心態

筆者認為投資是必須要做的事。然而要做好投資卻不是一件容易的事情,這不單因為投資涉及許多專業知識,更重要是投資牽涉個人和群眾的行為和互動。而正確的心態往往比知識更影響投資結果。篇幅所限,這篇文章只討論其中一樣非常重要的心態。就是投資必須要看長線,為什麼呢?

  1. 不要受一時情緒/擔憂影響投資決定

投資牽涉個人和群眾的行為,而人的行為會受情緒影響,情緒往往是不理性和難以預測的,尤其是短線而言。但長線投資更受企業盈利或經濟增長等基本因素影響。就以最近的俄烏衝突為例,當戰事一開始時,避險情緒升溫導致股票市場迅速下跌。投資者普遍傾向選擇離場觀望,因為他們怕面對不明朗的情況。不過,以往的經驗告訴我們,軍事衝突引起的股票下跌通常都是短暫的。長線而言,這往往是一個入市的好機會。我們能判斷俄烏衝突會在短時間內解決嗎?至少我不認為自己能夠預測得到。但我們幾乎可以肯定事件終會過去,一兩年後大家可能都已淡忘了這件事,對投資市場的影響亦一樣。

  1. 長線投資才有高回報

短線投資容易讓人變得急功近利。不少投資者都希望可以短時間內有高回報,例如一年 20% – 30% 甚至更高的回報。這容易嗎?短線或許可以做到,但長線幾乎不可能。結果往往導致每年的回報大起大落。事實上,每一年追求5% – 6% 的回報,然後透過長線複息滾存,相比追求20% – 30% 的短線回報更容易達到,不單風險更低,回報亦更可觀。大家看看下表組合一和組合二,那一個組合能帶來更高的回報呢?聰明的你可能都能估到。但你又知不知道回報相差多少呢?

組合一回報組合二回報
40%5%
-30%3%
35%5%
-25%4%
20%5%
-10%4%
50%5%
-40%3%

組合一和組合二的總回報分別是 96% 和 139%,相差超過 40%。

既然我們不能準確預測正確的入市時間,可以考慮透過平均成本法分段吸納優質的資產。平均成本法是一個既簡單又風險較低的投資方法。對於熟悉平均成本法的讀者,可以直接跳到下一段看看月供股票和基金的比較。

甚麼是平均成本法呢?

假設有一隻基金的價格走勢如下(見表)。如果每月投資 $5,000 購買這隻基金,6 個月後便總共買了 3,455 個基金單位,以當時的價格 $12 計算,投資總值就是 $38,000,比較投資成本 $30,000,投資回報是27%。

相比一開始一筆過投資的 10% 回報高,而且風險(波幅)較低。這是為甚麼呢?投資有升有跌,透過平均成本法,當資產價格下跌時,可以買入更多的基金單位;當價格上升時,會買入較少的基金單位。簡單來說就是把買入價平均了,在高位和低位自動調整買入的數量,從而減低了波幅。除非資產價格一直上升沒有調整(不過有多少資產的走勢是這樣的呢?),大部份的情況下透過平均成本法都會比一筆過投資的風險較低,回報亦可能更吸引。要留意平均成本法的基礎是定時定額投資,而非人為地判斷入市的時間和金額。因為人很容易受市場氣氛影響,尤其是當大市上升時,熾熱的氣氛容易令人變得貪婪而高追;當大市下跌時又容易受恐慌情緒影響而低拋。

投資月份價格每月投資金額買入單位
1$10$5,000500
2$12$5,000417
3$8$5,000625
4$6$5,000833
5$8$5,000625
6$11$5,000455
總買入單位3,455
基金價格

月供股票和月供基金比較

 月供股票月供基金(銀行或證券行)月供基金(保險公司)
可選擇的資產選擇相對較少,通常以港股及藍籌股票為主基金選擇較多,可以選擇不同地區或行業,亦可以選擇不同類別的資產,如股票、債券甚至對沖基金等基金選擇較多,可以選擇不同地區或行業,亦可以選擇不同類別的資產,如股票、債券甚至對沖基金等
股數及基金單位會出現碎股問題。即使平台容許購入碎股,但沽出碎股時股價可能會有折讓可以非整數購入基金單位,不會有碎股及影響沽出價格。可以非整數購入基金單位,不會有碎股及影響沽出價格。
股票組合的選擇要自己選擇股票組合透過專業的基金經理選擇股票組合透過專業的基金經理選擇股票組合
組合管理轉換股票組合時會受每手股數限制每隻基金可能設有最低供款額,轉換基金時亦可能有最低買入金額只要符合計劃最低供款額,個別基金通常沒有設最低金額限制
收費平台手續費或買賣佣金、存倉費、代收股息費等基金首次認購費、基金轉換費或每月管理費等保單費用、投資組合管理費用及保險費用等
交易成本對投資決定的影響每次買賣都可能牽涉手續費或買賣佣金,或會影響投資決定轉換基金組合有轉換費用,或會影響投資決定通常免收基金轉換費,因此轉換組合時不會受費用等因素影響判斷
供款期沒有年期,較靈活沒有年期,較靈活通常有最短供款期及保單年期
供款貨幣 港幣主要為港幣或美元主要為港幣或美元

總括而言,月供股票的成本較低,而且沒有年期限制相對較靈活。不過可選擇的資產較少,而且買賣受每手股數限制,較難建構一個平衡的長期投資組合。而月供基金則可選擇不同的地區及資產類別,不過收費卻可能較高。如果是保險公司的月供基金計劃,亦要考慮年期是否配合自己的理財目標。

最後,當一個組合累積到一定程度的金額時,平均成本法的效用便會減少,這時轉換組合的難度便會增加,因為轉換的時機變得越來越舉足輕重。一般而言,可以透過基金長期持有一個市場,例如亞洲股票基金或健康護理基金。因為基金經理會轉換基金的持股組合,加入有前景的公司及剔出變差的公司。如果長期持有一隻股票,則要小心選擇及定時檢討。過往不少股王經過一段輝煌時期後,股價都會變得浮浮沉沉。筆者喜歡以球員和球隊來比喻股票和基金,一個球隊(基金)可以輝煌很長的時間,因為可以不斷轉換球員(股票),但一個球員的黃金時間始終是有限的。因此選擇股票一定要以公司的發展前景,而非單純過往的股價表現做指標。

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