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【公司現金流】對營運及利潤有影響嗎?(附現金流量表範例)

現今投資者越來越精明,從以往只重視利潤,到現今從多角度去評估公司的營運狀況,其中一個重要的指標就是「現金流」!試想像,一個人收入再高,如果不斷胡亂花費,造成入不敷支,那麼他的財務狀況絕不健康,而且在可見的將來也不一定存到錢。公司亦一樣,如果沒有足夠的現金流,就沒法應付突如其來的開支或作出有利於公司業務發展的投資。今次 Bowtie 團隊整合了關於公司現金流的相關資訊,更有現金流量表教學及範例!
作者 Bowtie 團隊
日期 2022-06-14
更新 2022-06-17
目錄
現金流的定義不同類別的現金流現金流量公式如何設計一個適合公司使用的現金流量表?有範例嗎?現金流量表的用途現金流與利潤有關係嗎? 如果只看利潤而忽略現金流會有什麼漏洞?現金流過多/ 過少對公司(特別是中小型企業)有甚麼影響?中小企創造現金流的 9 個方法

現金流的定義

現金流(Cash Flow)是指企業在一定時期,通過各種經濟活動(包括經營活動、投資活動、融資活動和非經常性項目)而產生的現金和現金等價物(Cash Equivalents)的流入和流出的總稱。只有實際入帳的資金才會被計入現金流中;如果只是合約上載明應付但未付的帳款,並不屬於現金流中的一部分。

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不同類別的現金流

要評估公司產生現金和現金等價物的能力以及對現金的需求,便要掌握公司的現金流狀況。公司的現金流可以分為 3 類,包括經營、投資和融資現金流

種類詳細例子
經營活動現金流
(Cash Flow from Operating Activities)
反映公司日常營運過程中賺取或花費的現金流入:銷售商品或提供服務
流出:僱員薪、店鋪租金
投資活動現金流
( Cash Flow from Investing Activities )
  • 進行物業及設備等資產買賣、股權投資、以及收購等的現金流出
  • 公司要持續花錢在營運資產上,又稱「資本開支(Capital Expenditure)」
流入:利息收入
流出:廠房機器的維修及保養、添購營運資產、購買不動產、投資子公司
融資活動現金流
( Cash Flow  from Financing Activities)
  • 透過貸款或集資等獲得或支付的現金
  • 向貸款方及股東支付的現金
流入:銀行貸款、集資
流出:利息支付、本金償還、支付股東股息、回購股份

現金流量公式

利用以上 3 種分類,就可以計算「淨現金流量(Net Cash Flow)」和「自由現金流量(Free Cash Flow)」,以下 2 條都是管理中最常用到的公式:

  1. 淨現金流量(Net Cash Flow)

意指一段時間內公司實際流入與流出的資金總值,能用以判斷公司產生現金收入的能力,進而去判斷其未來債務償還能力。

公式:淨現金流 = 經營活動現金流 + 投資活動現金流 + 融資活動現金流

淨現金流量的結算數值為正數,代表公司持有的現金正在增加;反之則表示公司持有的現金量正往下滑,可能有支出過多的情況。

即使淨現金流為正值,若主要現金收入是來自融資而不是經營活動現金流,代表公司的獲利能力需要再提升,才能確保長期的穩定經營。

  1. 自由現金流量(Free Cash Flow)

這代表著公司實際可用於再投資或派息的營運收益,投資者可透過這項指標了解公司是否擁有充裕的資金,作股利發放及未來投資的用途,或是在公司面臨困難時度過難關。

公式:自由現金流 = 經營活動現金流 + 投資活動現金流

自由現金流的結算數值為正數,代表企業能運用的現金充裕;反之代表企業能運用的資金不足。

如何設計一個適合公司使用的現金流量表?有範例嗎?

若初接觸現金流管理,不確定管理的方向,設計適合公司使用的流量表(Statement of Cash Flow)可說是第一步。至於要如何設計一個適合公司使用的現金流量表,只需要根據公司在營業、投資及融資方面的收入及支收去制訂,以下是流量表最基本的架構:

現金流量表基本架構
HK$HK$
營業活動
現金流入XXX
現金流出(XXX)
投資活動
現金流入XXX
現金流出(XXX)
融資活動
現金流入XXX
現金流出(XXX)
現金總變動XXX
期初現金XXX
期末現金XXX

實際情況的公司現金流量表範例:

現金流量表

HK$

總計

營業活動

本期稅前淨利

XXX

折舊費用

XXX

應收帳款(增加)減少XXX /(XXX)
存貨(增加)減少

XXX /(XXX)

應付帳款增加(減少)XXX /(XXX)
應付費用增加(減少)XXX /(XXX)
壞帳損失

XXX

支付利得稅

(XXX)

處分及報廢不動產、廠房及設備損失(利益)

XXX /(XXX)

儲分投資損失(利益)XXX /(XXX)
利息收入

(XXX)

股份收入

(XXX)

損益表調整項目小計

XXX

營業活動淨現金流入

XXX

投資活動
投資增加

(XXX)

固定資產增加

(XXX)

處分不動產

XXX

固定資產維修及保養

(XXX)

投資活動淨現金流出

(XXX)

融資活動
短期借貸增加(減少)

XXX /(XXX)

公司債之發行(償還)

XXX /(XXX)

發行股票

XXX

償還借貸

(XXX)

發放現金股利

(XXX)

存入保證金增加(減少)

XXX /(XXX)

租賃本金償還

(XXX)

長期貸款舉借(償還)

XXX /(XXX)

其他融資活動XXX /(XXX)
融資活動淨現金流出

XXX

現金總變動

XXX

期初現金

XXX

期末現金

XXX

現金流量表的用途

公司要更好地規劃財務方向,每 1 分錢都要花得精明就應該製作每月的現金流量表,以檢討公司的現金流狀態,確保淨長期處於正值,並持續提升自由現金流量。

不少中小型企業普遍只重視資產負債表和損益表,而忽視了製作和分析現金流量表。

在公開的財務報表中,有不少因素都可能會造成高估營收的情況;從現金流量表中,除了可以評估一家公司是否握有充足的現金應對緊急情況和付清債款之外,也可以觀察其獲取現金和獲益的能力。因此,對公司來說,現金流量表比資產負債表及損益表,能更加客觀、直接去分析並審視現金流量,確實掌握當前的營運情況。

公司通過現金流量表檢討及制訂財務策略,確保淨現金流長期處於正值、提高自由現金流的金額,其營運的現金流量就會越大、流動性越高、企業的財務基礎也會越穩固,隨之而來其適應能力、變現能力及抗風險能力也越強。

現金流與利潤有關係嗎? 如果只看利潤而忽略現金流會有什麼漏洞?

「現金流」是衡量企業實際流入與流出資金的指標;而「利潤」則是損益表中總收入減去銷售成本後所得的差額。由此可見,雖然現金流與利潤都是公司的營業成果,但沒有直接關係;要判斷一間公司的經營狀態是否健康,不應只看「利潤」,亦要同時看「現金流」,不然就會有以下漏洞:

  • 延後或拖欠付款

成功銷售的金額會馬上記賬為收入,並體現在損益表中了。若公司並不是馬上收到全額付款,就只能以該項金額中實收到的部分作為現金流,去應付營運上的支出;如果客戶拖欠付款,公司更可能無法全額收取款項,做成壞帳。因此,「應收帳項」等項目雖然提高了利潤,卻沒有帶來現金流。

  • 還貸

如果公司的部分啓動資金是借來的,貸款本金的償還是不會體現在損益表中,換言之也不會體現在利潤上,但會體現在記帳了還款項目的現金流上。

  • 為存貨付款

如果公司投入資金向批發商額外購買庫存,可能會不得不先付清款項,再經過一段時間後,才能成功銷售,這樣也會降低公司成功銷售並實收全額前的現金流。

因此,公司能透過利潤判斷一項投資在指定時間段内帶來的盈利;而現金流則是進行投資和經營時的財務策劃指標,已判斷資金的借貸及使用。

現金流過多/ 過少對公司(特別是中小型企業)有甚麼影響?

現金流越多就是代表公司所需的資金越少;反之,越少現金流就代表所需的資金越多。 

若公司出現過少的現金流時,有機會因為無法支付日常業務的支出、或面臨困難時沒有充足的資金度過難關等等,從而產生資金鍊斷裂,出現周轉不靈;嚴重者更可能要被逼賤賣資產,或停止營運而出現虧損。

特別對一些中小型的企業而言,公司本身資產不多,因此在面臨資金不足而需要借貸時,銀行都不願意給予太多的借貸,同時更需要支付昂貴的利息,令企業的再籌資能力下降。

中小企創造現金流的 9 個方法

現時共有超過 40 項由不同政府決策局和部門管理的資助計劃,支持各行業中小企的發展和營運。所有香港中小企均可申請政府的資助基金,其中幾項主要資助計劃的範圍包括:

貸款 / 融資計劃機構詳情
中小企業信貸保證計劃工業貿易署
  • 提供免費信貸保證,協助中小企取得商業貸款
  • 提供五成信貸保證,協助中小企購買營運設備及器材或取得營運資金
數碼港創意微型基金 (CCMF)數碼港
  • 計劃提供港幣10萬元基金,在 6 個月計劃期內,支持具潛質的數碼科技創新概念及早期初創企業的發展
中小企業市場推廣基金工業貿易署
  • 提供財政資助,以鼓勵中小企參與出口推廣活動
發展品牌、升級轉型及拓展內銷市場的專項基金(BUD專項基金)香港生產力促進局
  • 提供財政資助,協助中小企開拓和發展內地市場及其他與香港簽訂自由貿易協定的海外市場
  • 協助企業發展品牌、為業務升級轉型和拓展內銷市場
科技券 (TVP)創科署
  • 支援本地企業 / 機構使用科技服務和方案,提高生產力或將業務流程升級轉型
數碼港培育計劃(CIP)數碼港
  • 支持香港的初創企業和企業家,並提供有用的資源來發展/加速其業務(與數字 / 技術領域有關)
  • 成功申請者將從計劃中獲得最多 50 萬港元的資金

中小企也可以向銀行申請借貸,但考慮到銀行在審批中小企貸款時間冗長及手續繁複,以下為市場上提供的部份融資計劃:

貸款 / 融資計劃機構詳情
中小企融資擔保計劃香港按揭證券有限公司與參與計劃的貸款機構合辦
  • 以特惠費用提供信貸擔保,協助中小企取得商業貸款
  • 提供 8 成及 9 成信貸擔保產品,協助需要營運資金的中小企
「壹易貸」及「企業分期貸款」貸款產品PAOB「壹易貸」:對象為中小企(適用於貿易通會員),預先批核貸款可達 500 萬港元;審核時無需遞交文件,亦設有 5 天放款保證*,除利息開支外無其他任何額外費用,提早還款免罰款^
「企業分期貸款」:對象為各行各業中小企,貸款額可達 200 萬港元,除利息開支外無其他任何額外費用,提早還款免罰款^
  • *以提交貸款申請當日起,計算 5 個銀行營業日,具體放款時間根據提交及簽署的文件是否齊全而決定。詳情請參閲PAOB「5天放款保證」優惠計劃之條款及細則。
  • ^詳情請瀏覽PAOB網站www.paob.com.hk。
  • 借定唔借? 還得到先好借!
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