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個人理財 MACD 怎樣看？認識用法及最佳參數設定
Bowtie 邀請了投資專家萬賢講解MACD這個投資分析工具的參數設定、應用、分析的方法及有關限制。還記得萬賢入行初期，身邊無論同輩還是前輩都會帶過一句MACD如何如何，從那時起，埋堆又好，插嘴也罷，萬賢開始想方設法地弄明白MACD這個在技術流派響噹噹的分析工具。本文將由淺入深，希望將萬賢的個人經驗作為分享，盡量充滿趣味地為讀者講解一下何為MACD以及怎麼運用MACD作為我們投資上的重要參考。
MACD是什麼？
首先，從字母上先進行拆解，MACD實際是作為簡稱，全稱應為Moving Average Convergence & Divergence。若翻譯成中文，直譯的話，稱為指數平滑異同移動平均線，相信大家都一頭霧水。
不要心急，我們看看定義吧，當然，在看定義之前，一定要了解定義MACD的那個人，就是Gerald Apple，他在1979年提出MACD作為一種趨勢跟蹤的動量指標。
翻查網上資料發現，Gerald Apple是一位專業投資經理，而且在1973年更成立了投資服務公司，而且他還是一名作家，主要寫的範疇都是針對投資策略，因此他在技術分析領域有一定名氣，這亦不難解釋，他為何成功發明MACD流傳後世了。
我們現在不妨看看MACD的組成部分吧，簡單而言，MACD有三部分組成，分別是DIF、DEA及MACD柱狀圖。
- DIF：全稱為Differential Line，翻譯得更為通俗的理解是，短線均線與長期均線的差離值。
- DEA：全稱為Difference Exponential Average，翻譯得更為通俗的理解是，某個固定天數的平滑移動平均線。
- MACD柱狀圖：是根據DIF與DEA的差值繪製柱狀圖。當然，這個差值，是根據時間選定的不同而產生變化的。
MACD 參數設定
說了定義，我們也探討一下計算方式吧，現時大家運用的時候已經不需要自行手動計算，有很多的APP能幫我們自動算好而產生MACD這個工具了，但從理解角度仍是值得講講。
首先，要先算快速移動平均線及慢速移動平均線，一般前者的參數是12日，而後者是26日。另外為了測量上述這個快速、慢速移動平均線的差離值（即上述提到的DIF），我們會設定該參數為9日。
在繼續談論計算前，可能讀者都很好奇，為何是默認12、26及9這三個參數的設計？萬賢記得入行初期向前輩同事請教，現在還記憶尤深。據說，是發明者Gerald Apple觀察的交易品種有機會是於一周可以交易六日，如期貨市場的交易到禮拜六凌晨，因此12對應的是兩個禮拜，即快線，而26對應的是一個月四個禮拜，一月僅休息4日，即30減4等於26，即慢線。而9的解釋，前輩同事沒有具體的答案，只能是猜測Gerald Apple的個人習慣。
根據查閱的公開資料顯示，具體計算公式可參考：
- 快速移動平均線（EMA12，俗稱快線）：前一日EMA12 乘以 11/13 + 當日收盤 乘以 2/13
- 慢速移動平均線（EMA26，俗稱慢線）：前一日EMA26 乘以 25/27 + 當日收盤 乘以 2/27
- 差離值（DIF）： EMA12 – EMA26 ，即快線減去慢線
- 當日DEA： 前一日DEA乘以 8/10 + 當日DIF乘以 2/10
MACD 應用
接下來，我們談談應用吧，例如，怎麼識別買入及賣出訊號。
MACD線、訊號線與柱狀圖如何分析？
萬賢總結了兩個簡單易記的方式：
- 兩個正D，F線上破A線，買入：即DIF、DEA均為正數，DIF向上突破DEA，可作為參考的買入信號
- 兩個負D，F線下破A線，賣出：即DIF、DEA均為負數，DIF向下突破DEA，可作為參考的賣出信號
MACD黃金交叉及死亡交叉
MACD黃金交叉的例子，萬賢以特斯拉為例，2023年5月5日，以DIFF 由下向上突破 DEA，為買入信號，可以看到MACD柱狀圖轉正初現，隨後開始一段尋頂的升浪，下圖截至2024年2月5日。
MACD死亡交叉的例子，萬賢以蘋果為例，2023年12月19日，以DIFF 由上向下突破 DEA，為賣出信號，可以看到MACD柱狀圖轉負初現，隨後開始一段不斷調整的跌浪，下圖截至2024年2月5日。
MACD頂背馳及底背馳
MACD頂背馳的例子，萬賢以德州儀器為例，2023年12月7日至2024年1月23日期間，簡單而言，股價不斷新高，但MACD構成的負數柱狀圖的峰值不斷新低，這種情況就是頂背馳，一般而言，頂背馳的肯定性高於底背馳，因此，一旦看見該信號，對於企業沒有信心或沒有對沖工具的讀者，要謹慎處理，下圖截至2024年2月5日。
MACD底背馳的例子，萬賢以ASML為例，2023年9月25日至2023年10月30日期間，簡單而言，與頂背馳相反，股價不斷新低，但MACD構成的正數柱狀圖的峰值不斷新高，這種情況就是底背馳，但一般而言，底背馳的不確定性較高，最好配合基本面看，下圖的ASML出現此信號後疊加當時整個半導體行業出現見底拐點信號，因此開始出現了接下來的跨年創新高行情，下圖截至2024年2月5日。
MACD 的分析有什麼限制？
多年來，有不少投資者質疑MACD的實用性，萬賢認為，天下間沒有任何一種技術分析是完美的，正如基本面分析也不能靜態而看，在商言商，MACD本身指標的屬性屬於中長線多一點，因此買賣差價及高低價之間存在價差較大的情況，若行情本身波幅太小，而且看法偏短線便不適合，因為進場又要出場，有機會連手續費都蝕埋。另外，MACD本身的移動線具時間差，超級短線交易者切勿過份參考該指標，太短暫的MACD分析無疑大打折扣。
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延伸閱讀
- 本文旨在講解部分理財投資術語，並不構成任何投資建議或取向，任何投資產品均存在風險，請先自行評估風險才作出投資決定。過去表現並不代表將來回報。在進行任何投資決定前，你應該考慮自己的財務狀況、投資經驗及目標，並認為該產品適合自己。
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