保險知識

【保費融資】專家與你分析服務、好處及風險(附例子)

網上愈來愈多人討論「保費融資」,甚至有人話要小心中伏。究竟「保費融資」是甚麼?點解會中伏?Bowtie 今次就請來資深財務策劃師林正宏與大家分享整個服務的流程、分析其好處及風險,讓大家決定做融資前先了解清楚,以便作出最適合自己的選擇。
作者 林正宏
日期 2022-01-18
更新 2022-01-19
目錄
保費融資是什麼?為什麼要做保費融資呢?保費融資的好處保費融資的風險及要注意的地方申請保費融資的流程保費融資的常見問題

保費融資是什麼?

保費融資是指透過銀行貸款購買有現金價值的保險產品,通常是一筆過繳付保費的保單。

舉例有一張保單一筆過繳付的保費是 HK$200 萬,10 年後這張保單的現金價值預期會增長至 HK$300 萬,淨利潤 HK$100 萬。某人有興趣投保,但又不想動用 HK$200 萬現金。他可以向銀行申請貸款購買。由於適合做保費融資的保單都有很高的首日退保價值,因此銀行願意以保單作為抵押品批出低息貸款。假設有銀行願意借出 HK$150 萬貸款,這個人便可以 HK$50 萬購買一張 HK$200 萬的保單,透過槓桿倍大回報,並賺取 10 年 HK$100 萬的潛在回報。情況有點像申請按揭買樓,買家只需要付出首期,餘額向銀行申請按揭貸款支付。

並非所有保單都可以申請保費融資,一般需要符合以下的條件:

  1. 一筆過繳付保費的保單
  2. 首日退保價值(Day 1 surrender value)要夠高,通常是 80% 或以上
  3. 需要是高評級的保險公司發出的保單
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為什麼要做保費融資呢?

主要是透過低息以槓桿去倍大回報,而且投保人可以保留自己的資金作其他用途,提高資金的流動性和靈活性。

再以上述的例子做說明。一筆過繳付的保費是 HK$200 萬,10 年後現金價值預期會增長至 HK$300 萬,在沒有槓桿的情況下,總回報是 50%,複息年回報大約是 4%。

如果透過保費融資,假設貸款比率是 75%,投保人只需支付 HK$50 萬作為首期,銀行貸款 HK$150 萬。利潤同樣是 HK$100 萬,不過本金變成 HK$50 萬,未計利息的總回報是 200%。當然不計算利息的回報是不合理的(話說回來,坊間計算物業投資的回報好像都不計算利息成本)。

假設貸款年利率是 2%,每年利息支出是 HK$3 萬,10 年總利息支出就是 HK$30 萬,淨利潤是 HK$70 萬,淨利潤率是本金的 140%,IRR 是 7.6%,比原本的回報率高出不少。

換另一個角度看,如果不做保費融資,以 HK$50 萬投資同樣的保單,淨利潤只有 HK$25 萬。

為了容易說明,上述例子沒有計入加息的情況。讀者應該考慮不同的情況包括加息,才決定這個做法是否適合自己。有需要時亦可以尋求專業的財務顧問的意見。

保費融資的好處

  1. 以較低的本金去倍大回報

可以較低的本金購買大額保單去倍大回報,而且保單有保證回報,保單價值只升不跌,在相對可控的風險下透過槓桿獲取更高的回報。

  1. 增加運用資金的靈活性

透過保費融資便可以保留部分資金作其他用途,例如做其他投資或其他開支。

  1. 還息不還本

貸款期內只需還息,不用還本,減低每月供款的壓力。

  1. 高息活期戶口

部份銀行提供類似 mortgage link 的高息活期戶口,如果有閒置資金,更可以賺取高息並減低貸款利息支出。

  1. 申請過程簡單

相比物業投資,保費融資的申請過程比較簡單,毋須透過律師處理。而且少很多費用,例如物業印花稅等。不過亦因為沒有專業的律師解釋清楚,投資者做決定前必須要了解清楚,如有疑問應向專業及經驗豐富的財務顧問查詢,避免因了解不足而買了不適合自己的產品,甚至蒙受損失。

保費融資的風險及要注意的地方

與回報有關的風險

  • 貸款利率上升會增加借貸成本,並減低整體的投資回報
  • 如果保單貨幣和貸款貨幣不同,可能會有匯率風險
  • 保單部分回報為非保證,可能會與預期不同

與借貸安排有關的風險

  • 保險公司的信用評級可能會影響你的貸款安排
  • 銀行提供的貸款是有年期的,貸款到期後不一定會續期,要確保資金有足夠的靈活性
  • 部分銀行會參考貸款人的 TU(信貸評級報告),這亦可能會影響將來的貸款申請

為什麼銀行願意提供保費融資貸款給保單申請人呢?

銀行的主要業務是提供貸款,只要符合風險管理守則而銀行又有足夠的資金,銀行都願意多做貸款生意。其實保費融資的做法在金融市場存在已久,只是從前多數是私人銀行或高端客戶才能享用這類服務。以往零售銀行主要做按揭貸款業務,不過近年因為銀行水浸加上超低利率,而且傳統按揭業務競爭激烈,近年越來越多零售銀行提供保費融資服務,亦令入場門檻降低。

申請保費融資的流程

步驟一:首先向保險公司遞交人壽保險申請書

步驟二:向銀行申請貸款

步驟三:交齊文件並向銀行存入首期保費

步驟四:等候貸款審批(一般需時大約一個月)

如果貸款批核成功,銀行會將整筆保費(首期保費+銀行貸款)直接存入保險公司的銀行戶口。保險公司收齊保費並完成所有核保後,便會發出保單,並將保單正本交給銀行作為抵押品依據,整個保費融資的申請便完成,然後保單申請人按時還款便可。

保費融資的常見問題

1. 甚麼是P按/H按?

P 按是以最優惠按揭利率 (Prime Rate)作為參考的貸款利率,而 H 按是以香港銀行同業拆息(HIBOR)作為參考的貸款利率。P 按會較 H 按穩定,但貸款利率會較高。

2. 一般保險年回報多少?

通常適合做保費融資的保單的淨年回報率大約是 3.5% – 4%。

3. 銀行會否提供「封頂」利率?如有,有甚麼好處?

Prime Rate 相比 HIBOR 穩定,2008 金融海嘯後,美國推出量化寬鬆(QE)而導致全球資金泛濫,香港的Prime Rate 一直維持在較低的水平。即使 2015 年美國加息,香港銀行也是在 2018 年才將 P 上調 0.125%。有些銀行的H按計劃會提供以 P 作為參考的封頂利率,減低利率的波動性對投資回報的影響。

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