定期人壽 vs 終身人壽：有何分別？保費、保障及回報比較

根據香港保監局《認識人壽保險》小冊子，定期人壽及終身人壽兩種人壽保險產品的分別如下：

簡單而言，定期人壽與終身人壽最大的分別，在於保障年期、保費及有沒有現金價值。定期人壽主要以較低保費提供指定年期的人壽保障；終身人壽則提供長期甚至終身保障，部分產品同時具有現金價值及分紅等儲蓄成分。

定期人壽與終身人壽沒有絕對哪一種比較好，主要視乎你的保障需要、預算及財務目標。如果主要希望以較低保費取得較高人壽保障，例如應付供樓、養育子女等特定人生階段的家庭責任，定期人壽通常較具成本效益；如果希望保障延續至終身，並有財富傳承或累積保單價值等需要，則可以考慮終身人壽。

智偉有一個大膽的想法：假如自己略懂投資，投保屬於純保障的定期人壽保，並將省下的保費自己投資，會否比起把龐大現金流和信任交托到保險公司手上，更能得到理想結果？

為了認真尋找這個答案，智偉特意搜羅市場上具代表性的儲蓄終身人壽保險，跟Bowtie的定期人壽保險作出深入比較，看看假如以同一預算，分別投保定期和儲蓄產品，「Buy Term, Invest The Rest」這種自主投資的策略，能否做到不犧牲保障之餘，還得到了更大的投資回報。

事不宜遲，立即看看5%回報能否戰勝保險公司！

65歲人壽退保價值比較： 計劃A vs 自主投資

由於計劃A的每年保費為固定$15,410，而Bowtie定期人壽頭25年每年保費僅由$456至$2,712，換句話說，30至54歲這25年間，就能省下超過35萬的保費作自主投資。

在複息效應下，即使回報僅為較保守的5%，依然能夠在55歲時，滾存出約$75.6萬，遠遠拋離有儲蓄成份的計劃A之約$50.6萬退保價值。

直到55至65歲這11年，由於儲蓄人壽已經供斷，因此不再需要供款。另一方面，由於自主投資策略投資回報可觀，即使Bowtie定期人壽投保人需要在55至65歲期間繼續繳付定期人壽的保費，依然無阻自主投資的價值上升。

在65歲時，儲蓄計劃的退保價值為$728,450（包括約$28萬的非保證紅利），而自主投資的總價值，則已經升至$1,151,086，足足多賺兩者相差58%或超過$42萬！

更值得大家注意的是，當自主投資策略滾存出來的總價值已超過$100萬時，代表你可以選擇不再需要$100萬保額的定期人壽，用累積財富保障自己。

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💡進取一族版 9%投資回報比較

你可能會質疑，5%的年度化回報僅能勝戰通脹；可是對於不少略懂長線投資的朋友，實際上是有機會取得9%，甚至更高的回報。

在這次的比較中，所有數據跟之前投資回報5%時一模一樣，包括計劃A的每年保費和退保價值、Bowtie人壽保保費，這些數字完全一樣。唯一不同的是，投資回報由5%提升至9%。

下表展示在9%回報情景中，自主投資策略和計劃A的價值差距︰

上表可見，只要回報提升，自主投資策略將會取得極明顯的額外回報，而且年期愈長，能取得的額外回報就更多。同樣的保費差距，在9%的投資回報下，在55歲時，就能創造出約$95.5萬額外回報；在65歲時，數字升至約$263萬。

但大家都必須注意，9%情景屬較進取的假設，並非保證回報。雖然部分股票市場指數過往長期年化回報曾達到相若水平，但未來投資回報可能大幅波動，亦可能低於假設。

「Buy Term, Invest The Rest」的概念，是以保費較低的定期人壽取得所需保障，再將與終身人壽之間的保費差額自行投資。這種做法有機會提高資金運用的靈活性及長期回報，但並不代表一定比購買終身人壽更好，實際結果取決於投資回報、個人紀律及承受市場波動的能力。

1. 投資回報並不保證

前文以5%及9%年回報率作情景分析，只是用作比較不同假設下的結果，並非保證投資者每年都能取得相關回報。

股票、債券及其他投資的價格均可能升跌，實際長期回報亦可能高於或低於假設。如果投資表現不理想，「定期人壽＋自行投資」最終累積的資產未必高於終身人壽的保單價值。

2. 需要有足夠的儲蓄及投資紀律

「Buy Term, Invest The Rest」能否發揮效果，其中一個關鍵是真的把節省下來的保費差額持續投資。

如果購買定期人壽後，將原本預留作保費的差額用於日常消費，而沒有持續儲蓄或投資，最終便可能只剩下定期人壽保障，而沒有建立原先預期的長期資產。

3. 需要承受市場波動

自行投資通常需要承受較大的短期價格波動，即使某些投資產品，長年期的平均回報能達到9%，也不代表每一年有正回報；如遇上股市下跌，投資組合的價值可能在短期內明顯下降30%甚至更多，投資者亦可能因恐慌而在低位賣出。

因此，「Buy Term, Invest The Rest」較適合能夠接受市場波動、具備基本投資知識，並有能力長期維持投資紀律的人士。

雖然定期人壽一般可以用較低保費取得較高保額，但終身人壽與定期人壽解決的需要並不完全相同。如果投保人需要終身保障、有財富傳承需要，或不希望自行管理長期投資，終身人壽仍然有其用途。

1. 希望人壽保障延續至終身

定期人壽主要保障指定年期，例如10年、20年或保障至指定年齡；當保障期完結後，如希望繼續投保，保費及可續保年齡會視乎產品而定。

如果投保人的目標是希望身故時仍有一筆資金留給受益人，而非只保障供樓或養育子女等特定人生階段，終身人壽可能較符合需要。

2. 有財富傳承需要

部分人士購買人壽保險的目的並非單純保障收入，而是希望預留一筆身故賠償予下一代或其他受益人。

由於終身人壽的保障一般可以延續至終身，只要保單維持有效，便較適合用作長期財富傳承規劃的一部分。不過，如涉及較複雜的遺產或稅務安排，仍應按個人情況尋求專業意見。

3. 不希望自行管理長期投資

「Buy Term, Invest The Rest」要求投保人把保費差額持續投資，而且需要自行選擇及管理投資工具。

如果本身沒有投資經驗、沒有信心長期維持投資紀律，或不希望承受較大的市場波動，部分具有現金價值的終身人壽可以提供另一種較簡單的長期財務規劃方式。不過，投保前仍要分清楚保證及非保證利益，亦要留意保費、流動性及提早退保的風險。

定期人壽可以續保到幾歲？

視乎個別保險產品而定。部分定期人壽容許受保人在保障期完結後續保至指定年齡，但續保保費一般會隨年齡上升，最高續保年齡及是否需要重新核保亦視乎產品條款而定，例如Bowtie 定期人壽保保證續保至100歲，並提供最長 20 年保障期，讓受保人可以按個人需要彈性選擇不同計劃。

因此，如果預計年長後仍然需要人壽保障，投保時應留意保單的保障年期、續保安排及最高保障年齡，而不應假設定期人壽可以無限期續保。

終身人壽一定有現金價值嗎？

不應一概而論。不同終身人壽產品的結構可以不同，部分產品設有保證現金價值及非保證利益。

因此，購買終身人壽時應查看產品及利益說明，了解現金價值如何累積、哪些利益屬保證或非保證，以及提早退保可能造成的損失。

可以同時購買定期人壽和終身人壽嗎？

可以，兩者並非互相排斥。

例如有人以終身人壽處理長期保障或財富傳承需要，再利用保費較低的定期人壽，在供樓及養育子女等家庭責任較大的階段增加人壽保額。隨著家庭責任下降，相關定期保障亦可以相應調整。

因此，實際選擇不一定只有「定期或終身」二選一，亦可以按照不同人生階段組合兩種保障。

定期人壽一定比終身人壽便宜嗎？

在相同受保人條件、相同保額及可比較的保障設定下，純保障型定期人壽的保費一般較終身人壽低。

主要原因是定期人壽只提供指定期間的保障，而且一般沒有現金價值；終身人壽的保障年期較長，部分產品亦包含現金價值及其他利益，因此保費通常較高。

不過，不同產品的保障期、供款期、保額及產品結構都有差異，所以比較時應以實際保單條款及報價為準。