復歸紅利/ 歸原紅利

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復歸紅利/ 歸原紅利

現時市面上的人壽保險種類繁多,合約條款更是艱澀難懂,到底復歸紅利(Reversionary Bonus)是甚麼?受保人可以何時提取?保險公司的分紅實現率(Fulfillment Ratio)對我們了解保險公司過往的回報表現又有甚麼幫助呢?

什麼是復歸紅利?屬於保證,還是非保證紅利?

如果你購買的是含儲蓄成份的人壽保險,保單價值一般會包括非保證的紅利。而紅利主要分為「現金紅利」「復歸紅利」兩種

何時可以提取復歸紅利?

「現金紅利」就像股票派發現金股息,股息獲派發後可以隨時提取。保險公司公佈現金紅利後,金額便會保證不變,保單持有人可以隨時從保單中提取。如果選擇不提取,亦可以留在保單內複息滾存,這有點像銀行存款收息,不過保單的息率會比銀行的高。

「復歸紅利」則類似以股代息般收取紅股。保險公司每年公佈的復歸紅利面值只作參考,只會在身故時才會足額支付。如果保單持有人退保以提取復歸紅利,金額可能會與公佈的復歸紅利面值有所不同,通常會低於其面值。情形就像收到紅股後也未能確定最終的金額,只有到賣出股票的一刻,才能確定最終得到的金額。事實上,復歸紅利形式的報單,保險公司背後會將部分資金投資於波動性較高的資產例如股票。因此不確定性會較高,不過潛在回報亦可能會較高。應該如何選擇就要視乎是重視潛在回報還是確定性。

復歸紅利的儲蓄產品可能會以終期紅利形式派發。所謂終期紅利,即是要到保單終止時才能提取。甚麼時候保單會終止呢?一般就是當保單持有人退保時(可以只退保部分保單),或保險公司支付身故賠償或保單滿期時。

以上所討論的都是非保證紅利。而客戶投保時都會參考保單說明文件上的數字,如果保險公司誇大預期回報,到實際派發時卻有很大的落差,對客戶豈非沒有保障?

那麼,究竟有沒有甚麼機制監察保險公司的預期回報是否合理可信?

以往透明度不足時,確實有些保險公司會過份樂觀地預測紅利,以致預期回報跟實際回報有較大的出入。有見及此,保監局規定自 2017 年起所有保險公司必須在其公司網站公佈分紅實現率(Fulfillment Ratio)讓公眾參考。

甚麼是分紅實現率?

復歸紅利 Reversionary Bonus

實現率可能會受投資回報、理賠、退保率以及行政支出費用等不同因素影響。

  • 如實現率接近 100% ,即代表保險公司幾乎達到銷售時保單預期的非保證利益
  • 如實現率 > 100%,即代表保險公司實際派發的金額高於銷售保單時預期提供給受保人的回報

而按規定,保險公司必須披露分紅實現率,按此了解不同公司的分紅實現率

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計算復歸紅利的例子

以下是一個簡單例子說明如何計算及理解分紅實現率。假設該人壽保單於 2021 年 1 月 1 日發出,而在 2022 年 1 月 1 日當天,保險公司派發的累積復歸紅利現金價值為HK$900 的話,首個保單年度的復歸紅利實現率便是(900/1,000)= 90%

如果保單到 2023 年 1 月 1 日仍然生效,而保險公司派發的累積復歸紅利現金價值為HK$1,500,那第二個保單年度的實現率就是(1,500/2,000) = 75%。詳情請參考下表。

保單年度銷售說明文件顯示的

累積復歸紅利(現金價值)

實際派發的

累積復歸紅利(現金價值)

實現率
1HK$1,000HK$90090%
2HK$2,000HK$1,50075%
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