分紅實現率是什麼？即睇紅利實現率/履行比率計算及比較方法（附最新專家研究總結）

🎉 即日起至 8 月 20 日限時加碼保費優惠，比恆常更抵！🔥

自願醫保、危疾、人壽、戰癌保、觸木保及仔女成長危疾保首年 5折

附加保障（中大／港怡醫院醫健組合）首年 65 折！

分紅保單常見於有儲蓄成分的保險，例如終身人壽保險、終身危疾保險等。保險公司會向分紅保單的保單持有人派發非保證利益（紅利）。保險公司會按投資策略和表現、賠償經驗、營運開支等因素，決定派發紅利的金額。你最終收取的紅利可能高於或低於利益說明文件中預期的投資回報。在極端情況下，非保證紅利或會是歸零。

分紅保單的保證及非保證利益比重不一。紅利佔比愈高，潛在回報一般式較高，但回報波幅亦較大。閱讀《利益說明文件》時，應留意保證和非保證金額，不宜只看總累積價值。

常見的紅利有3種，其金額均為非保證，特點如下：

周年紅利（Annual Dividend）：以現金形式每年派發。保單持有人可按保單條款，選擇提取紅利或滾存生息（非保證利息）。
復歸紅利（又稱歸原紅利）（Reversionary Bonus）：於受保人身故時支付。至於退保，其現金價值則按折讓價值支付予投保人。
終期紅利（Terminal Dividend）：於身故、退保或保單期滿時一次過支付。保險公司每次公布的金額可能會調整，實際金額於支付紅利時才釐定。

註：實際派發方式以保單條款為準。

保險公司須為由 2010 年起、及於最近5年內曾發出新保單的分紅產品披露「紅利實現率」（又稱分紅實現率或履行比率），讓消費者了解保險公司過往派發紅利的表現。計算方法如下：

（實際派發的非保證紅利 / 銷售時於利益說明文件顯示的非保證紅利） X 100%

紅利實現率／分紅實現率／履行比率計算例子:

例子	銷售時於利益說明文件所預計的紅利總額	實際派發的紅利總額	紅利實現率
1	$100	$100	100%
2	$100	$50	50%
3	$100	$30	30%

紅利實現率／分紅實現率／履行比率是計算每個保單年度內，相關保單的平均數字。個別保單的實際紅利實現率或與保險公司列出的紅利實現率有所不同。

紅利實現率會隨時間波動，因此消費者不宜只留意個別年度的紅利實現率，反而應查閱所有保單年度的比率，以了解分紅保單過往的整體表現。

研究背景與目的

分紅保單（如儲蓄保險）的回報由「保證」與「非保證」組成。為防止誇大預期回報，保監局設下回報展示上限（港元保單最高6%、非港元最高6.5%）。消費者投保前，需透過分紅實現率衡量保險公司過去派發非保證紅利的實際能力。比率越接近 100%，代表實際派發越符合銷售時的預測。

10Life 研究方法與特色

有別於保險公司僅羅列個別產品的繁瑣數據，10Life 在 2025 年 12 月整合了香港 16 間保險公司的資料，並按終期紅利、周年紅利及歸原紅利三種不同特性的非保證利益分門別類，計算出各自的平均值、最高／最低值，以及高於70%實現率的數據佔比，方便投保人依產品結構對號入座。

三大紅利類別表現分析

終期紅利（Terminal Dividend）：於保單終止（退保、期滿或身故）時一次過派發，常投資於股票等增長型資產。由於現有公開數據最長僅約 14 年，多數保單仍處早期、預期分紅金額較低，因此保險公司平均實現率普遍達 75% 以上。值得留意的是，有大型保險公司的最低分紅實現率僅為3%。整體而言，隨保單年期拉長，未來維持高實現率的難度將會增加。
周年紅利（Annual/Cash Dividend）：每年派發且可隨時提取，流動性高。數據點最為充足，但各公司表現相對參差，有大型保險公司的最低分紅實現率僅為20%。
歸原紅利（Reversionary Bonus）：每年宣布後永久面值加入人壽保額，不可撤銷。目前產品選擇及數據年期較短，多數保險公司的平均實現率高達 95% 以上。須注意，有大型保險公司的最低分紅實現率僅錄12%。

總結與建議

不同紅利的特性會影響實現率。終期及歸原紅利因早期基數低或數據年期短，數據較為理想；周年紅利則更貼實反映公司每年派息的穩定度。10Life 建議投保人不要只看宣傳的預期回報，應結合產品的紅利結構，參考保險公司實現率的平均值與數據分布進行綜合評估。

註：10Life 以上研究採用了2024年度的紅利實現率數據，涉及20間保險公司，4013數據點，覆蓋852款分紅產品。

紅利實現率例子

儲蓄保險回報未如理想，不時為人詬病。我們亦發現部分產品的紅利實現率長期不達標：

	P公司某儲蓄保障計劃 – 分期繳費	F公司某危疾保障計劃
貨幣	港元	港元
紅利類別	歸原紅利	特別紅利
紅利實現率
第一個保單年度	不適用	不適用
第二個保單年度	不適用	不適用
第三個保單年度	不適用	不適用
第四個保單年度	不適用	不適用
第五個保單年度	63%	不適用
第六個保單年度	67%	51%
第七個保單年度	62%	50%
第八個保單年度	51%	50%
第九個保單年度	53%	50%
第十個保單年度	53%	50%
第十個保單年度+	58%	50%

註：取自保險公司2023 報告

點解有紅利實現率顯示為「不適用」？

顯示為「不適用」背後或有多項原因，包括：

該保單年度沒有有效保單。
銷售時利益說明所述的紅利金額為$0，所以無法釐定紅利實現率。
該保單年度內沒有已終止保單（適用於終期紅利）。

1. 保單年度較後的紅利實現率或更能反映其長期表現

一般而言，由於保單初期的紅利較少，保險公司要做到100%的紅利實現率，相對容易。反之，在保單後期，紅利金額愈大，紅利實現率越易走樣，因此該比率或更能反映其長期表現。

2. 留意不同紅利種類的實現率佔比

如果分紅保單派發多於一種紅利，消費者從利益說明文件了解各種紅利的佔比，從而了解哪一種實現率更重要。

3. 過往表現不等於將來表現

紅利實現率只反映過往某時期內的非保證回報表現，並等於保險公司將來派發紅利的計劃及策略，勿以該比率作投保時的唯一考慮因素。事實上，投保前你應考慮該產品是否符合你的個人需要、負擔能力等。

除了選擇保證回報率偏低的終身人壽保險外（大家可以利用Bowtie獨家的 BTIR 試算表，了解這類保單的實際回報水平），大家可以考慮採用「Buy Term, Invest the Rest」策略，即購買純保障的定期人壽，再配搭保證回本較高的短期儲蓄保險或其他投資產品，這樣便可以較低的保費開支，同時獲得人壽保障與可觀的儲蓄回報。

投保人如果決定投保定期人壽保險計劃，並希望（1）能夠準確預計長期的壽險保費開支、（2）避開通脹等因素引致的大幅加價風險及（3）長遠能節省保費的話，那不妨考慮採取「水平保費」模式、保障年期較長的定期人壽保險。

以 Bowtie 人壽保為例，產品新增了保障期為5年、10年或20年的「水平保費」版本，保障期內每月保費保證不變，比起每年續保的「遞進保費」版本，客戶可鎖定中長期的保費開支，更容易作出預算，有利家庭財富規劃，而且選擇「水平保費」版本的總保費開支比起「遞進保費」版本更可慳高達 6%*（見表二）。以下兩表比較 Bowtie 人壽保不同版本的總保費數字，以供大家參考。

表一：每年續保（遞進保費）vs 每10年續保（水平保費）

假設非吸煙男士投保每HK$100萬人壽保額：

年齡	Bowtie人壽保每年續保每年保費 (HK$)	Bowtie人壽保每10年續保每年保費 (HK$)
35	636	828
36	672	828
37	708	828
38	744	828
39	780	828
40	816	828
41	900	828
42	984	828
43	1,080	828
44	1,188	828
10年總保費	8,508	8,280

選擇「水平保費」版的 Bowtie 人壽保，10年總保費可節省2.7%！

表二：每年續保（遞進保費）vs 每20年續保（水平保費）

假設非吸煙男士投保每HK$100萬人壽保額：

年齡	Bowtie人壽保每年續保每年保費 (HK$)	Bowtie人壽保每20年續保每年保費 (HK$)
35	636	1,272
36	672	1,272
37	708	1,272
38	744	1,272
39	780	1,272
40	816	1,272
41	900	1,272
42	984	1,272
43	1,080	1,272
44	1,188	1,272
45	1,296	1,272
46	1,380	1,272
47	1,476	1,272
48	1,584	1,272
49	1,692	1,272
50	1,824	1,272
51	2,004	1,272
52	2,208	1,272
53	2,448	1,272
54	2,712	1,272
20年總保費	27,132	25,440

選擇「水平保費」版的 Bowtie 人壽保，20年總保費可節省6.2%！

⚡Bowtie 網誌保費 5 折
比恒常優惠更抵！

⚡ 長達 20 年保費不變，保障更易預算！

Bowtie 定期人壽提供最長 20 年保障期，
期內保費固定，總保費更可比每年續保慳高達 6%。

即日起至 8 月 20 日，輸入優惠碼【BLOGLEARNING】，
即享比恒常優惠更抵的首年保費 5 折優惠！

*優惠及產品受相關條款及細則約束。

擔心續保年期長，令你失去所有彈性？

人生保障需求隨時會變。有別於市場上某部分計劃要等到續保時（如 20 年後）先可以調整計劃^，Bowtie 畀你可以喺每個保單週年日申請調整保額#，確保保障隨時緊貼你嘅生活步調。

注意：保障期將會重新計算，保費亦會按年齡或當時嘅保費表而有所調整。

^根據 2026 年 5 月 15 日於其中一間網上保險公司官方網站收集的資料，該公司的同類計劃只容許投保人在續保時調整保障。
#你只需在週年日前最少 30 個工作天於網上平台提交申請，即可靈活加減保額。
a加額：我們將視額外申請之保額為新保單，新申請需要進行核保；新增保額之申請會於成功批核後即時生效，保費亦會按增加保額時的年齡或當時的保費表而有所調整；原有保額連同欲增加的保額如超於受保人增加保額時歲數的最高保額，受保人則需要進行財務核保及體檢。
b減額：只要金額不低於最低投保額要求，我們一般會在無需進行核保的情況下直接批准申請，並於保單週年日生效；減額後，保障期將會重新計算，保費亦會按減少保額時的年齡或當時的保費表而有所調整；針對 Bowtie人壽保（5／10／20年計劃）的投保人，如同時持有圓夢保附加保障，其附加保障保障期亦將重新計算。有關保單生效 2 年內的不保事項條款，其計算期將不會重新計算。
c保費調整：若申請獲批，其後保費將按新保額及受保人當時歲數計算

分紅實現率是什麼？即睇紅利實現率/履行比率計算及比較方法（附最新專家研究總結）

儲蓄保分紅保單點運作？

常見紅利有幾種？都係非保證？

紅利實現率／分紅實現率／履行比率點樣計？