個人理財

投資≠理財?貿然沽貨是虧損的核心原因?

根據歷史統計,環球成熟股票市場的年均回報可達約8%,即是說投資於股票市場,你所投放的財富在理論上將以平均8%的速度增值,不過有些投資者在實務上卻做不到,投資多年依然虧損的個案可謂比比皆是。
作者 李澄幸
日期 2021-03-10
更新 2021-06-30
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投資與理財的差別正確認識投資回報與時間的關係資金使用限期與投資品的週期不匹配做好個人或家庭資產的配置

適逢近月股票市場波動,部分朋友說自己有所虧損,也許是合適的時間談談投資做得不好的原因,而最常見的原因就是沒有做好頂層的建築「理財」,筆者將在本篇分開數點拆解。

投資與理財的差別

筆者的專業是理財規劃,經常面對以下的問題「投資和理財有甚麼分別?」。其實真有不少的差別,投資講求的只是贏錢,但理財講求的是需要用錢的時候有錢可用。

換言之,理財是更為複雜和個人化的問題,需要兼顧流動性、家庭收入與支出、投資與保險等一系列因素,故投資只是理財中的一部分而已。

簡言之,大部分個人或家庭用於投資的金錢,背後都是有使用的需求以及期限的,以下是普遍的「用錢」例子供參考。

對於一個年青人或家庭來說,常見的用錢需求包括:

期限 用途
短期 一年以內 日常生活費

供樓或租樓

中期 兩年至十年 結婚儲備

置業或換樓

子女教育

長期 十年或二十年以上 退休及養老
突發 不確定 意外及危疾

預期外的醫療支出

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正確認識投資回報與時間的關係

股票市場從長期來說,約8%的年均回報率是可以實現的,關鍵在於「長期」二字,指的可能是十年或以上的時間,「年均」並不是「年年」,即是說有些年份升值;有些年份可能會虧損。

以下是美國股票市場的歷史數據,可作為參考,假設於1990年投資10,000元,一直持有至2020年,該10,000元會增值至約20萬元,年均回報約10%,可見複息的威力。不過,並不是「年年」增值,最差的年份的跌幅可達37%,可見能否獲取每年8%或以上回報,與持有的時間有一定的關係。

US Stock Market

資金使用限期與投資品的週期不匹配

從上述數據可見,撇開投機炒賣的不說,很多優質的股票或基金,只要一直持有,年均回報高於8%不是難事,難就只難在投資者並沒有一直持有下去,其中一個原因,就是投資者沒有考慮清楚自己的用錢需求。

當股票下跌時,投資者容易變得悲觀,開始「幻想」如果失去這筆金錢會如何影響自己的生活?如果股票下跌伴隨經濟下滑,甚至會擔心失業,沽貨套現「傍身」,美其名「現金為王」,最終卻只是「低位沽貨」的代名詞。錯過了股票升值,更甚者是周而復始地高買低賣,投資多年都是賺不到錢的。

做好個人或家庭資產的配置

顯然,未能透過股票實現財富增值的症狀,就是貿然沽貨,而背後的病因就是投資前沒有梳理好用錢的需求,以及錢從何來,故股票一下跌就心慌。另外,就是忽略了股票以外的投資工具,比如債券,最終導致投資組合過於單一。

事實上,要解決這一系列問題並不難,首先是裝備基本的理財知識,繼而懂得將財富分門別類地投放,以下是最基本的思路供參考。

理財要點
短期會用的錢 預留至少半年至一年的生活費用,以現金的形式持有,作為生活的應急錢
中期將用的錢 計算清楚未來若干年將會用的錢,以定息產品或股債混合策略進行投資,尋求增值的同時要控制組合波動性,確保用錢時不會因股票市場不景而受太大的影響
長期才用到錢 主力投資於股票或相關的基金,長期持有,發揮最大的財富增值效果
突發要用的錢 購買保險應對

值得一提的是「突發要用的錢」,是最難預計的,故保險十分重要。事實上,愈是不富裕,就愈需要購買保險;否則一個意外,動輒百萬計的開支,隨時讓中產家庭一夜返貧,正如前文《從GME期權事件看醫療保險在投資組合中的重要性》中提到,保險就是日常生活的期權,必須購買,用作「對沖」各種意外開支。

如果過去多年,你的投資都是做得不好,除了努力看財經新聞和學習各種分析外,不如試試從源頭出發,看看是否自己理財做得不夠好,制定兼顧自身理財需要的投資計劃,做到「知己知彼」,自然能戰勝股票市場的恐懼與貪婪,實現穩定的財富增值!

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