保險知識
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為什麼有專家倡議Buy Term, Invest the Rest而非買儲蓄保險？
諮詢公司Quinlan & Associates最新發布的研究報告，不僅揭露了傳統終身壽險的局限，更深入剖析「Buy Term, Invest the Rest」（BTIR）策略如何為消費者帶來更低的成本、更高的回報及更大的靈活性。
終身壽險主導市場所帶來的隱憂
終身壽險計劃（Whole Life Plans）結合了終身人壽保障與儲蓄成分，成為主導壽險市場。2024年收取的人壽保費為3,740億港元，當中終身壽險佔77%；如按保單數量計算，側佔72%。
報告指出，對消費者而言，這類產品存在著顯著的缺點和潛在風險：
- 利益衝突：在香港，96% 人壽保險保費是通過中介渠道（如保險代理）。由於銷售終身壽險能獲得比定期壽險更高的首年佣金，中介人往往有強烈的動機去推銷終身壽險，而非純保障型的產品 。
- 保守的風險偏好導致回報偏低：為了應付保證回報部分，香港保險公司的投資組合中，約 60% 投資於債券。這種保守的投資策略往往無法滿足個人投保人的投資目標。
- 高昂的保費與低保障槓桿率：即使產品來自同一間保險公司，在比較單一年年繳保費時，終身壽險的保費可能高於定期壽險保費達 22 倍，這意味著若將相同的預算投入定期壽險，消費者本可獲得更高的保障額度 。
- 退保價值或低於已邀保費：近三分之二的香港人會中途終止保單。如果在投保後的首幾年退保，投保人可能會損失全部已繳保費。事實上，有些終身壽險往往需要 14 至 19 年才能回本 。
- 紅利實現率（Fulfillment Ratio）偏低：保單銷售時的演示非保證回報往往難以實現。報告分析了 10 間保險公司的 135 份終身壽險長期保單（11 年或以上），發現平均實現率僅為 79%，並且只有 6 份的紅利實現率達標 。
BTIR 興起：消費者的另一種選擇
鑑於終身壽險的上述局限，西方國家近年開始流行 BTIR 策略，其核心理念是：消費者購買價格低廉的定期壽險（Term Life Insurance）以獲得純粹的保障，然後將節省下來的保費差額投資。
BTIR 策略具備 4 大優勢：
- 更低的保費：上文所述，定期壽險保費低於終身壽險，使消費者以更低的成本提供足夠的保障 。
- 更高的投資掌控權：投保人可以根據個人的風險承受能力和財務目標，自主決定投資組合，不再受限於保險公司的保守策略 。
- 更高的回報潛力：由於保險公司傾向保守投資，個人投資者若選擇適度或積極的資產配置，有機會獲得更高的長期回報 。
- 更高的流動性：BTIR 模式下的投資與保險分離，投資部分可以隨時變現，無需擔心像終身壽險那樣因早期退保而面臨巨額損失 。
在回報方面，BTIR展現了驚人的潛力。報告以市場上的保險及金融產品作例子，指出 BTIR 長期回報顯著優於終身壽險（介乎約 2.5 至 6.8 倍）。這意味著消費者能夠更有效地積累財富，同時獲得所需的保障。
- 註：本文旨在講解部分理財投資資訊，並不構成任何投資建議或取向，任何投資產品均存在風險，請先自行評估風險才作出投資決定。過去表現並不代表將來回報。在進行任何投資決定前，你應該考慮自己的財務狀況、投資經驗及目標，並認為該產品適合自己。
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